ディレクト・データ

DCF法による企業価値算出

DCF ディスカウントフリーキャッシュフローによる企業価値評価

ここでは4年目まではFCFを各年算定し、5年目FCFは一定として算出します。
(将来の成長は不確定のため、5年目以降は消極的に成長しないと仮定しました。)

財務データから以下の情報を入力すれば、簡単に企業価値評価が出来ます。(負債比率0%・税率35%と仮定)
*簡略Verのため、投資と運転資本増減は一まとめで概算しています。

総資本資産成長率利益成長率
入力100
0.01
0.02
減価償却費営業利益資本コスト
入力20200.08

1年目2年目3年目4年目5年目以降
営業利益03040.77 
税引き後営業利益03040.77 
減価償却費050-507 
投資+運転資本増減00-20.220 
FCF100040.77 
DCF100040.77 
企業価値100    

<計算式>

・FCF = 営業利益+減価償却費-(投資+運転資本増減)
・営業利益 = 前年度営業利益 × (1+利益成長率)
・税引き後営業利益 = 営業利益 × (1-35%)
・減価償却費 = 前年度減価償却費 × (1+資産成長率)
・投資+運転資本増減 = 総資産 × 資産成長率 + 減価償却費
・5年目以降のFCF総和(4年目での現在価値) = 4年目のFCF ÷ 資本コストaa